律师兼业余魔术师 Edmund Ibbs 邮购了一本魔术揭秘书 The Master of Manipulation，作者为 Dr. Anne L. Surazal，是 Lazarus Lennard 的倒写。报纸 Chronicle 出两千磅悬赏“摩天轮杀人案”的解答。Ibbs 去监狱采访“摩天轮杀人案”的嫌疑人 Carla Dean。Carla 和丈夫 Dominic Dean 一起坐摩天轮，路上疑似被一个跛足男人跟踪。在摩天轮上到顶部之时，Carla 突然听到一声枪响，随即见到 Dominic 痛苦地捂住腹部。Carla 捡起掉落的枪，在上面留下了指纹。Carla 坚称自己无辜，还说丈夫可能是因为害怕跛足男人所以带枪防身。Dominic 死于近距离枪伤，而 Carla 手上没有检测出硝烟反应。
Ibbs 询问了摩天轮售票员 Miklos Varga 和证实 Dean 死亡的医生 Hugh Ransome，二人都证实见到跛足男人。Dean 的老板 Felix Draven 说 Dean 在死亡前夕心神不宁，因为他们供职的银行刚刚遭遇抢劫，Dean 安排值班的守卫 Arthur Morrison 被劫犯殴打至死。收银员 Cash 说在 Dean 死后有一人 Boyd Remiston 来问了许多问题。
Flint 警长认为臭名昭著的黑老大 Titus Pilgrim 与银行劫案相关，因为他曾策划过好几起类似的劫案。Ibbs 怀疑 Dominic Dean 和 Pilgrim 里应外合，后被 Pilgrim 灭口。Ibbs 向魔术师侦探 Joseph Spector 寻求帮助。
Ibbs 观看魔术师 Paolini 的表演。Paolini 让观众中的 Ibbs 上台对着自己开枪，枪响过后 Paolini 安然无恙。Paolini 让助手 Martha 展示大木箱中的一副空盔甲，表演盔甲走路，结果打开木箱的刹那掉出 Miklos Varga 的尸体。这个魔术的奥秘是木箱里有一个夹层，由舞台管理 Sidney Draper 将助手 Kenneth Fabris 藏入夹层中的另外一副盔甲，却不知为何混入一具尸体。Fabris 人在盔甲中，听不见周围动静。Varga 的尸体左臂戴了一个护臂，右臂却带了两个护臂。看门人 Alf 证实没有人溜进后台，自己在和 Paolini 的替身 Max Toomey 打牌。剧院老板 Benjamin Teasel 有偷窥歌唱团女生的黑历史。Paolini 指控 Draper 为凶手，Draper 否认。Martha 给 Flint 警长解释盔甲走路的秘密。
Draper 说木箱总共有两个，有人用备用木箱调换了原先的木箱。Ibbs 撞见 Martha 的前夫 Ned Winchester，Martha 在演出前把他从防火门放进后台。Ned 承认自己来找 Toomey，因为 Toomey 老对 Martha 纠缠不清。Draper 是 Ned 的舅舅，案发前让 Ned 登高，把打了结的六号幕布绳子剪断。7:50 Ned 从防火门把 Varga 放进后台。8:00 演出开始。9:15 Ned Ned 目睹 Draper 辅助 Fabris 钻进箱子，听到二人对话，Fabris 还问了一句“Ned，是你在那儿吗？”Fabris 证词与 Ned 相符，他确实在进箱子时听到 Ned 说话，进了盔甲后便与外界隔绝。Ibbs 曾在 Old Bailey 街目睹 Varga 和 Titus Pilgrim 会面，说明二人认识，但 Pilgrim 当晚有不在场证明。灯光师 Cope 一直在调光，没有机会犯案。
Paolini 把 Ibbs 叫进自己的更衣室，锁上门后说知道关于 Dean 的事情。就在这时 Paolini 看到 Ibbs 身后有人，Ibbs 刚一转身便被打晕。他醒来后发现手上用强力胶水粘了一把手枪，Paolini 太阳穴中枪死在自己身旁，其身后墙上有一处弹孔。Ibbs 打开自内锁住的屋门，Flint、Spector 等人早已在门外聚集。更衣室只有一扇门和两扇窗户，门外一直有警察监视无人经过，窗户都生了锈打不开，而且窗外装有栏杆，无法容人通过。Paolini 身上的枪伤是从近距离射击所致，如果从外面的小巷向窗内射击则距离太远。更衣室隔壁是一间空屋，有一扇门通向 Martha 的更衣室，但门锁坏了打不开。Ned 在小巷里抽烟，说漏嘴暴露知道 Paolini 被手枪打死。Martha 证实手枪平时锁在后台的一个木箱中，凶手破坏了木箱的锁取走手枪和子弹。
Spector 指出 Paolini 的书架上有一本 The Case-Book of Sherlock Holmes，书签插在 The Problem of Thor Bridge 一页。Flint 打电话给 The Master of Manipulation 一书的合同律师，得知律师和 Anne L. Surazal 一直都是通信联系，而 Lazarus Lennard 已在十年前去世。Paolini 晚上曾打电话叫一个名为 Andrew Morgan 的记者到剧院，Morgan 姗姗来迟。Morgan 说 Paolini 有可能发现了摩天轮案的真相，叫自己来是为了接受独家专访，赢得报纸奖金。Ibbs 因杀人嫌疑被关押。
Spector 揭露 Martha 是 The Master of Manipulation 的作者。Martha 承认她死去的哥哥 Lazarus 创造出许多魔术手法，但后来被 Paolini 盗用，所以 Martha 写书报复。Martha 探望狱中的 Ibbs，借亲吻之机将牢房钥匙传入 Ibbs 口中。Ibbs 成功越狱，与 Martha 一起来到 Spector 家中讨论案情，但不久 Flint 便来访，Ibbs 慌忙逃脱，结果被 Pilgrim 的两名手下 Branning 和 Keegan 捉住。Pilgrim 现身。
Pilgrim 指控 Ibbs 杀死 Paolini，但 Ibbs 坚决否认。Pilgrim 否认杀死 Varga，但承认从 Varga 的死亡获益。Pilgrim 命令手下将 Ibbs 带到摩天轮处死。Spector 和 Martha 赶到游乐场，及时叫来警察，救下 Ibbs。警察再次逮捕 Ibbs。
Paolini 受到 The Problem of Thor Bridge 启发，认为 Dominic Dean 开枪自杀，陷害 Carla。Paolini 叫了报社记者来，准备在更衣室戏剧性地重现摩天轮密室的场景，目的是赢得报社奖金。Paolini 打晕 Ibbs 后装死。Paolini 的更衣室墙上的弹孔其实是偷窥孔（伏线：剧院老板有偷窥黑历史）。Martha 卸下通往隔壁空屋的房门活页进入空屋，把隔壁的 Paolini 叫到偷窥孔附近，从偷窥孔开枪射杀 Paolini。子弹从墙上的弹孔（偷窥孔）射入，而不是射出。Ned 打开窗户，伸入撬棍调整 Paolini 的尸体姿势，并将晕倒的 Ibbs 拉到窗口，把手枪粘到 Ibbs 手上，再让 Ibbs 躺回 Paolini 身边。Ned 用快干胶将窗户重新封上。屋内到处都找不到胶水，反而让 Spector 确认 Ibbs 是无辜的。
