本作的主人公偶像歌手A在『雪密室』中出现过。开头某男收到威胁信，让其公布A母十七年前的事情，把A搞臭。

A在电台接受采访，其经纪人B出去接了个电话，突然出现一黑衣男子C持刀逼问A其母是否在十七年前杀人。A拒绝回答，争斗中看到自己身上流血，大叫自己被C刺中。C说自己本意没有要刺伤A，仓皇逃走。

A的老板D和对手公司的E谈判，E想要获得A却遭拒，二人不欢而散。A原定在导演F的新电影里出演女主角，但对手公司的老板G从中作梗，说服F用女演员H替代A。D接到电话说A深夜失踪。A给法月打电话求救，法月深夜英雄救美，因A不肯回家所以接回自家暂住。当晚男子C在附近的公园被刺死，A认为自己有可能是凶手，A的外套上有血迹。

十七年前，A的母亲用刀将A的双胞胎哥哥砍杀，又用散弹枪将A的父亲I毁容杀害，之后投湖自尽。现场留有A母的一件衣服，从胸口中间裂开，沾有大量血迹。I的哥哥J是警察，调查完这起案子之后便退役当了剑道教师。A后来被J收养，J还有一个儿子K是A的堂哥。A给D打电话为自己出走道歉。法月到A家帮A拿内衣，遇见B，只好临时冒充是A的哥哥K，但被B识破。法月去电台采访，参观电台的时候假装掉了打火机，偷偷勘察现场，捡到一张沾血的报纸，化验表明和C的血相符。电台的安保系统非常严密，只在凌晨过后看到一个像C的男子从门口出去。警方查明C的身份是电台临时工兼女演员H的粉丝。C死时出血不多，凶器刀掉在身旁，刀柄没有留下指纹。D在F家遇到G，G指控A杀人。

D和G原本在一家公司工作。G曾将前偶像歌手L带到旅馆欲行不轨，被D拉警报坏了好事，因此一直对D怀恨在心。G散布D和L的谣言，D被迫辞职娶了L，但一年之后以离婚告终，D这才另起炉灶开了自己的公司。D自觉来日无多，找到L托付后事。法月仔细检查电台的平面图，没有发现秘道。有人给警察打匿名电话，说有人用电台的秘道制造不在场证明。

法月拜访导演F，遇到F的妻子M。法月父亲怀疑F的真实身份是I。F给法月讲述新片剧情，讲一个妹妹进入平行世界看到本来应该被车撞死的哥哥。法月回家看到A割腕自杀，送到医院抢救回来。D突然犯病。小报报道了A和C的案情。法月家访J，J一直瞒着K说A的父母死于交通事故。

有人给杂志社寄匿名信，里面装了十七年前凶案的剪报。法月看到B和E在一起，B说当时在电台接到的电话是E冒充D打来，之后不久A便出事。法月在K家看到打字机，推知是K打的匿名信。K痛苦地承认自己用A的海报自慰被人拍下勒索。

A提到案发时她摸到的血是冷的。法月认为当晚C离开电台的时候将衣服反穿以掩藏肚腹的血迹。J说因为弟弟I贩卖毒品所以自己杀死了I一家三口，法月却认为J只是为了保护A而撒谎，并怀疑J是由I冒充。在A的汗衫上查出抗凝血剂的成分。D在医院去世，并留下骇人的临终遗言。

第一次红色恶梦是传统的身份排列组合。第二次红色恶梦将同一个核心梗连续用了两次，背后的布局其实不错，但叙述过于冗长沉闷，不能不说是一个缺憾。